证监会首席律师焦津洪:证监会将强化证券期货资管业务监管
永华财经
2024-05-14 16:14:12
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“以全面实行股票发行注册制为标志的资本市场融资端改革已经取得重大进展。下一步,证监会将不断完善配套制度规则,强化证券期货资管业务监管,强化管理人履行信义义务,强化合规、诚信、专业、稳健的行业文化,进一步推动资管行业高质量发展。”7月8日,中国证券监督管理委员会首席律师焦津洪在由青岛市人民政府主办,《财经》、《财经智库》承办的“2023青岛·中国财富论坛”上表示。

中国证券监督管理委员会首席律师焦津洪

焦津洪指出,加快推进资本市场投资端改革,进一步增强资本市场财富管理功能,是资本市场保持平衡健康稳定、更好发挥服务经济高质量发展的一项十分迫切的重要举措,资产管理产品是资本市场中长期资金的主要来源之一,强化资管业务监管,规范、引导基金管理人切实履行信义义务,坚守服务经济高质量发展的初心使命,是实现资管行业高质量发展的必由之路。

近年来,证券期货资产管理行业蓬勃健康发展,业务规模不断扩大。数据显示,截至2023年5月,公募基金规模达到27.77万亿元;证券期货经营机构私募资管产品规模达到13.46万亿元;在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人2.2万家,管理基金数量15.3万只,管理基金规模21万亿元左右。

值得关注的是,法治建设是推动资管业务高质量发展的重要保障。焦津洪称,近年来,证监会高度重视证券期货资管领域的法治工作,不断完善基础制度,持续推动完善以《证券投资基金法》为核心的制度体系,逐步提高执法效能。各方关注的《私募投资基金监督管理条例》已经于2023年6月16日经国务院常务会议审议通过,近期即将发布。

为进一步提高资管行业的规范运作水平,切实保护投资人合法权益,需要将管理人的信义义务摆到更加突出的位置,以压实管理人信义义务为抓手,推动全行业强化规范运作的理念,不断夯实资管行业高质量发展的制度基础。焦津洪直言:

第一、管理人要诚实守信。管理人应当健全利益冲突风险防控制度体系,完善关联交易决策程序等内部管理制度,对实施利益输送、侵占挪用基金财产等违法违规行为严肃追责问责,切实履行防范利益冲突、保护基金财产安全的主体责任。

第二、管理人要谨慎勤勉。在资金募集环节,管理人应当严格履行投资者适当性义务,在全面了解客户风险承受能力、向投资者充分揭示潜在风险的基础上推荐产品,确保投资者的资质与产品的风险特征相匹配;在投资运作环节,管理人应当对投资项目充分进行尽职调查,严格按照规定的投资范围和资金用途,审慎地作出投资决策,确保投资风险总体可控、运作合规稳健。

第三,管理人要充分披露信息。为切实保护投资者的知情决策权,管理人应当在持续跟踪投资项目实施情况,密切监测并审慎评估各项投资风险的基础上,及时、全面地披露影响投资者权益的重大信息,全面、准确地揭示相关风险及其影响,不断增强基金管理运作的透明度。

以下为部分发言实录:

焦津洪:尊敬的赵豪志市长、杨伟民主任、蔡昉主任,各位来宾:

大家上午好!很高兴参加2023青岛·中国财富论坛。我谨代表中国证监会,对本次论坛的召开表示热烈祝贺!

我国目前拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体,满足人民群众日益增长的财富管理需求,是新时代资本市场发展的重要使命,而证券期货经营机构开展的资产管理业务,正日益成为投资者参与资本市场、共享经济高质量发展成果的主要渠道。近年来,证券期货资产管理业务逐步回归服务实体经济、支持创新创业的本源,产品类型日益丰富,管理规模大幅增长,行业发展取得了显著成就。在此,我就推动资产管理行业高质量发展谈几点看法,同大家交流。

一、证券期货资产管理业务规模不断扩大

近年来,证券期货资产管理行业蓬勃健康发展,截至2023年5月,公募基金规模达到27.77万亿元;证券期货经营机构私募资管产品规模达到13.46万亿元;在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人2.2万家,管理基金数量15.3万只,管理基金规模21万亿元左右。上述资管业务和产品在服务实体经济、提高直接融资比重、支持科技创新和产业转型升级、推动中长期资金入市、增强市场韧性以及服务居民财富管理等方面发挥了越来越重要的积极作用。

二、资管业务规范发展的法治基础不断夯实

法治建设是推动资管业务高质量发展的重要保障。近年来,证监会高度重视证券期货资管领域的法治工作,不断完善基础制度,持续推动完善以《证券投资基金法》为核心的制度体系,逐步提高执法效能。2021年7月,中办、国办联合发布的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》对“加强证券投资基金发行和运作监管”、“强化私募违法行为的法律责任”等提出了总体要求。2022年5月,我会修订发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则,从“准入、内控、经营、治理、退出、监管”全链条完善了公募基金管理人的监管要求,突出放管结合。2023年1月,我会修订发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》及其配套规则,巩固资管业务规范整改成效,对私募股权资管计划分期缴付、扩募、组合投资等进行制度优化,适当提升产品投资运作灵活度,完善风险防控安排,实施差异化监管。2023年2月,基金业协会发布修订后的《私募投资基金登记备案办法》及配套指引,进一步优化登记备案和自律管理工作,引导私募基金行业高质量发展。

值得指出的是,各方关注的《私募投资基金监督管理条例》已经于2023年6月16日经国务院常务会议审议通过,近期即将发布。《私募条例》“十年磨一剑”,将私募投资基金业务活动纳入法治化、规范化轨道进行监管,针对行业突出问题强化源头管控,划定监管底线,规范私募投资基金“募投管退”各关键环节的相关活动,支持创业投资基金健康发展并对创业投资基金实行差异化监管,有效夯实私募投资基金的法治基础,必将有利于私募投资基金以及整体资管行业的高质量发展。

三、进一步强化管理人的信义义务

资产管理活动的本质是信托型法律关系,资产管理人作为受托人,在资管业务活动中居于核心地位,“受人之托、忠人之事”,对投资人负有诚实守信、谨慎勤勉的信义义务。为切实履行信义义务,管理人要以高度的谨慎与勤勉,将投资者的权益置于首位,维护基金财产安全和投资人的利益,审慎作出专业判断,稳妥有序开展投资运作,密切监测、准确研判并及时向投资者揭示相关风险,严禁为自身及他人谋取不正当利益。然而,在近年来资管领域一系列风险事件中,个别管理人严重背离信义义务,通过实施不当关联交易、向关联方进行利益输送,甚至直接侵占、挪用基金财产并进行隐瞒等不法手段谋取个人利益,严重影响了行业的信誉和投资者的信心,阻碍了资产管理行业实现高质量发展。为进一步提高资管行业的规范运作水平,切实保护投资人合法权益,需要将管理人的信义义务摆到更加突出的位置,以压实管理人信义义务为抓手,推动全行业强化规范运作的理念,不断夯实资管行业高质量发展的制度基础。

第一、管理人要诚实守信。基金财产独立于管理人的固有财产,是防范利益冲突、维护基金财产和投资人权益的基本法律安排。管理人为自身或他人谋取利益而将基金财产与自身固有财产混同,或者通过与关联方开展不正当关联交易等手段,侵占、挪用基金财产,使基金财产面临极大的受损风险,严重损害投资者合法权益,破坏金融管理秩序。管理人应当健全利益冲突风险防控制度体系,完善关联交易决策程序等内部管理制度,对实施利益输送、侵占挪用基金财产等违法违规行为严肃追责问责,切实履行防范利益冲突、保护基金财产安全的主体责任。即将发布的《私募条例》对管理人侵占挪用基金财产等违法违规行为从严规制,私募违法行为成本显著提升。

第二、管理人要谨慎勤勉。基金管理是高度复杂专业的工作,需始终保持高度的专业和审慎,才能有效防范化解相关风险,切实保护投资者合法权益。在资金募集环节,管理人应当严格履行投资者适当性义务,在全面了解客户风险承受能力、向投资者充分揭示潜在风险的基础上推荐产品,确保投资者的资质与产品的风险特征相匹配;在投资运作环节,管理人应当对投资项目充分进行尽职调查,严格按照规定的投资范围和资金用途,审慎地作出投资决策,确保投资风险总体可控、运作合规稳健。

第三,管理人要充分披露信息。基金投资项目的实施情况,以及投资收益分配、关联交易情况等,直接关系到基金的预期业绩、基金净值等,是对投资者权益产生重大影响的关键信息。如果管理人蓄意隐瞒、甚至编造虚假信息,损害投资者的知情权致使其做出错误的投资决策,将对投资者权益造成严重损害。为切实保护投资者的知情决策权,管理人应当在持续跟踪投资项目实施情况,密切监测并审慎评估各项投资风险的基础上,及时、全面地披露影响投资者权益的重大信息,全面、准确地揭示相关风险及其影响,不断增强基金管理运作的透明度。

四、培育行业文化,增强从业人员职业操守

“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化,是保障基金规范运作的价值基础。长期以来,资管行业重营销、轻风险,重业绩、轻合规的倾向较为突出,从业人员的职业道德与操守有待于进一步提升。增强基金从业人员的职业操守,是一项全方位、立体化的系统工程。基金管理人要健全内部管理制度,加强人员培训教育,强化监督问责,将合规、诚信、专业、稳健的行业文化厚植于经营管理全过程;从业人员要将诚实守信作为立身之本,持续提高专业胜任能力,定期参加培训,严格执行投资者适当性管理、投资决策、合规风控等管理制度,厚植诚信展业的职业操守;行业协会要切实履行自律管理职责,对行业遵守职业道德情况强化监督检查,宣传行业最佳实践,对职业道德相关制度制定及实施不到位的情况依法依规采取自律管理措施,强化扶优限劣的监管导向。

各位领导、各位来宾,

当前,以全面实行股票发行注册制为标志的资本市场融资端改革已经取得重大进展,与此相适应,加快推进资本市场投资端改革,进一步增强资本市场财富管理功能,是资本市场保持平衡健康稳定、更好发挥服务经济高质量发展的一项十分迫切的重要举措,资产管理产品是资本市场中长期资金的主要来源之一,强化资管业务监管,规范、引导基金管理人切实履行信义义务,坚守服务经济高质量发展的初心使命,是实现资管行业高质量发展的必由之路。下一步,证监会将以贯彻落实《证券投资基金法》《私募条例》等为抓手,不断完善配套制度规则,强化证券期货资管业务监管,强化管理人履行信义义务,强化合规、诚信、专业、稳健的行业文化,进一步推动资管行业高质量发展。

最后,预祝本次论坛取得圆满成功,谢谢大家!

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